Kad centriniam bankui pavyktų, jam reikia visuomenės pasitikėjimo savo pinigų politika ir parama savo valiuta. Vis dėlto kaip In hwang ir Tomas Lustenbergeris Parodykite, kad yra įrodymų, kad visuomenė suvokia pasitikėjimą Europos centriniu banku ir parama eurai yra dvi skirtingos sąvokos.
Visuomenės parama eurams ir pasitikėjimas Europos centriniu banku (ECB) pasiekė žemą tašką per euro zonos krizę. Nuo to laiko abi priemonės pagerėjo, tačiau tarp jų buvo akivaizdus skirtumas. Kaip parodyta 1 paveiksle, euro palaikymas buvo didelis ir stabilus, o jo viršūnė pasiekė 2022 m.
Priešingai, ECB pasitikėjimo lygis sustingo nuo 2010 m. Ir visame pasaulyje užklupo žemiau paramą eurai. Atotrūkis tarp paramos euro ir pasitikėjimo ECB yra daug platesnis nei prieš pasaulinę finansų krizę. Įdomu tai, kad, nepaisant infliacijos padidėjimo per pastaruosius kelerius metus, ECB palaikymas ir pasitikėjimas ECB išliko atspari.
1 paveikslas: Euro ir pasitikėjimo ECB palaikymas
Pastaba: diagrama sudaryta naudojant EUROBARometro duomenis. Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite pridedamame autorių dokumente.
Ankstesni visuomenės paramos eurams tyrimai ištyrė temą iš įvairių perspektyvų, tačiau nė vienas tyrimas neištyrė centrinio banko kalbų poveikio. Tai stebina, nes geras bendravimas gali būti naudingas norint gauti piliečių paramą jų centrinio banko valiuta ir pasitikėti jų centriniais bankais. Tačiau bendravimas su bendrąja auditorija yra kupina sunkumų. Iš tiesų, mes randame įrodymų, kad euro zonos piliečiai gali reaguoti į eurosistemos kalbas, sumažindami pasitikėjimą ECB.
Neseniai paskelbtame dokumente mes nagrinėjame, kokį poveikį šios kalbos daro piliečių paramą eurai, o tai yra gyvybiškai svarbi jo gyvybingumo ingredientas. Ankstesnis darbas didelėse šalies grupėse taip pat užfiksavo neigiamas pasekmes dėl vis daugiau centrinių bankų kalbų apie ekspertų prognozes ir verslo vadovų vertinimus apie centrinių bankų poveikį ekonomikai.
Centrinio banko kalbos ir parama eurai
Mes žinome, kad kalbėtojo tapatybė daro įtaką. Štai kodėl mes suskirstome eurosistemų kalbas, kurias mes sudarėme iš BIS centrinių bankininkų kalbų duomenų bazės į keturias grupes: i) iš viso, ii) ECB vykdomosios valdybos, iii) nacionalinių centrinių bankų ir iv) kiekvienos šalies nacionalinių centrinių bankų kalbų skaičiaus.
Pirmojoje 2 paveikslo grupėje pavaizduotos bendros eurosistemos kalbos, turinčios vykdomąją valdybą ir nacionalinio centrinio banko suskirstymą. 2017 m. Kalbos pasiekė virš 400, 2020 m. „Covid-19“ pandemijoje sumažėjo žemiau 300 ir nuo to laiko atkovojo, nors ir ne ankstesnėse aukštumose. Antroje 2 paveikslo grupėje parodyta nacionalinių centrinių bankų kalbų vienoje šalyje raida, atskleidžianti reikšmingus nacionalinių centrinių bankų dažnio skirtumus.
2 paveikslas: Eurosistemų kalbų skaičius per metus kalbėtojų grupėse
Pastaba: diagrama sudaryta naudojant BIS centrinių bankininkų kalbų duomenis. Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite pridedamame autorių dokumente.
Mes taip pat žinome, kad visuomenė aiškiai domina ekonominę politiką. Nors ekspertai renka informaciją tiesiogiai iš centrinių bankų, visuomenė remiasi žiniasklaidos pinigų politika. Naujienų prekybos vietose dažnai pranešama apie ECB kalbas, kaip parodyta 3 paveiksle, kur padidėjęs vykdomosios valdybos kalbas koreliuoja su „Newswire“ ataskaitų padidėjimu. Mes taip pat pastebime, kad Vykdomosios valdybos kalbų kilimas yra susijęs su padidėjusia transliacija pagrindinėje žiniasklaidoje.
3 paveikslas: Vykdomosios valdybos kalbos ir susijusios „Newswire“ ataskaitos
Pastaba: diagrama sudaryta naudojant BIS centrinių bankininkų kalbų duomenis. Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite pridedamame autorių dokumente.
Norėdami įvertinti visuomenės suvokimą apie centrinės banko žiniasklaidos dalyvavimą, mes išanalizavome komisijos duomenis, naudodamiesi EUROBAROMETR tyrimų atsakymais (628 000 interviu) ir 5 771 kalbomis 1999–2023 m. Persijos regresijos atskleidė, kad daugiau nacionalinių centrinių bankų (ypač atskirų nacionalinių centrinių bankų) kalbų skatina viešą paramą eurams. Ir atvirkščiai, vykdomosios valdybos kalbos neturi didelės įtakos paramos eurams.
Mūsų analizė taip pat patvirtina, kad makroekonominės sąlygos ir sociodemografiniai veiksniai formuoja euro palaikymą. Išsilavinę respondentai, žinantys apie ES, arba tie, kurie turi teigiamų ES nuomonių, paprastai palaiko eurą. Įdomu tai, kad moterys ir politiškai teisingai pasvirusios respondentai rodo mažiau paramos.
Pasitikėjimas ECB
Centrinio banko nepriklausomybė ir efektyvi pinigų politika priklauso visuomenės pasitikėjimui centriniu banku ir parama jo valiuta. Nors galima tikėtis panašių atsakymų į centrinio banko kalbas dėl „Euro“ palaikymo ir ECB pasitikėjimo, duomenys pasakoja kitokią istoriją. Išryškėja trys pastebimi skirtumai.
Pirma, eurosistemos kalbos paprastai palaiko eurą, tačiau sumažina pasitikėjimą ECB. Antra, vykdomosios valdybos kalbos konkrečiai sumažina pasitikėjimą ECB, nedarant įtakos euro paramai. Trečia, nacionalinio centrinio banko kalbos sustiprina euro paramą, tačiau nedaro didelės įtakos pasitikėjimui ECB. Iš esmės atrodo, kad daugiau kalbų palaiko euro palaikymą, tuo pačiu metu kenkdamas pasitikėjimui ECB.
Kodėl tos pačios kalbos sukelia skirtingas reakcijas? Ankstesniame straipsnyje mes spėliojome, kad neigiamas kalbų poveikis pasitikėjimui ECB gali kilti dėl informacijos perkrovos, mažo finansinio raštingumo, dėl kurio susidaro didelės apdorojimo išlaidos, arba pernelyg sudėtinga kalba. Be to, žiniasklaidos iškraipymas ir nenuoseklus politikos formuotojų bendravimas galėtų toliau paaiškinti šį poveikį.
Kaip mes galime suderinti skirtingus centrinio banko kalbų apie pasitikėjimą centriniu banku įrodymus ir paramą centrinio banko valiuta? Psichologiniai veiksniai gali būti žaidžiami. Parama eurai yra susiję su požiūriu į Europos integraciją, o pasitikėjimas ECB priklauso nuo ekonominių rezultatų suvokimo.
Tai gali paaiškinti, kodėl parama eurai išliko stabili, net kai pasitikėjimas ECB krito po financinės krizės. Euras simbolizuoja vienybę, o pasitikėjimui ECB turi įtakos tiesioginiai klausimai, tokie kaip infliacija ir pinigų politika. Būsimi tyrimai turėtų toliau nagrinėti šiuos skirtumus.
Norėdami gauti daugiau informacijos, skaitykite autorius “ Pridedamas popierius.
Pastaba: Šis straipsnis pateikia autorių nuomonę, o ne Europos – Europos politikos ir politikos ar Londono ekonomikos mokyklos poziciją. Šiame stulpelyje išreikštos nuomonės, nuomonės, išvados ir išvados ar rekomendacijos yra griežtai autorių. Jie nebūtinai atspindi Korėjos banko ar Šveicarijos finansų rinkos priežiūros institucijos „Finma“ nuomonę. Korėjos ir Finma bankas neprisiima jokios atsakomybės už jokias klaidas ar praleidimus šiame stulpelyje esančią informaciją ar teisingumą. Teminis vaizdo kreditas: Alexandros Michailidis / Shutterstock.com
