Teoriškai tai skamba pakankamai paprastai, tačiau dėl šio pagrindimo reikia pateikti keletą svarbių klausimų. Pradedantiesiems: ar tinkamas infliacijos matas? Dėl globalizuotos pasaulio ekonomikos infliacija buvo žema, nes sumažėjo maisto ir vartojimo prekių kaina. Kita vertus, tie elementai, kurie neįtraukti į infliacijos priemones: esamas būstas, švietimas ir sveikatos apsauga, išaugo, todėl žmonės stebisi, kodėl jie jaučiasi skurdesni, kai visi ekonominiai rodikliai yra žali.
Kita įdomi problema yra tai, kad nėra ekonominės teorijos, kuri patvirtintų idėją, kad didesnės palūkanų normos gali sumažinti infliaciją. Žvelgdami į istoriją, centrinio banko intervencija pati savaime niekada negalėjo sumažinti infliacijos. Infliacija buvo sumažinta tik tada, kai centrinio banko politika sutapo su ribojančia fiskaline politika: vyriausybė apmokestino daugiau ir išleidžia mažiau.
Atsižvelgiant į šiuos svarstymus, mažai tikėtina, kad sulauksime efemeriško „minkšto nusileidimo“, infliacijos sumažėjimo be atitinkamo nuosmukio. Tai yra iššūkis fiskalinei, o ne pinigų politikai, o užduotis yra neįtikėtina: didinti pajamas iš mokesčių, mažinti išlaidas ir daryti tai išlaikant žmonių paramą. Bet blogėja.
Ištekėjusi už Amerika?
Nors ECB ruošiasi sumažinti, federalinis rezervas atrodo atsargesnis. Amerikos darbo ataskaitos buvo geresnės nei tikėtasi. Yra ženklų, kad ekonomika įsibėgėja, o dabar sumažinus tarifus, liepsnas tik dar labiau pakurstytų.
