Europa įvedė naują finansų sektoriaus taisyklių rinkinį, orientuotą į tvarumą, socialinius ir aplinkos pokyčius. Tvaraus finansų atskleidimo reglamentas buvo sukurtas siekiant padidinti tvarių investicijų rinkų skaidrumą ir apima daugybę aplinkosaugos, socialinių ir valdymo (ESG) metrikų. Tai, žinoma, gera žinia, galbūt jau seniai, kai kurie ginčytųsi.
SFDR įsigaliojo 2021 m. kovo mėn. kaip pagrindinis Europos Komisijos tvaraus finansavimo darbotvarkės aspektas. 2019 m. lapkričio mėn. parengtame reglamento projekte „finansų rinkų dalyviams ir finansų patarėjams nustatomos suderintos skaidrumo taisyklės, susijusios su tvarumo rizikos integravimu ir neigiamo poveikio tvarumui įvertinimu į procesus bei su tvarumu susijusios informacijos teikimu. finansinių produktų atžvilgiu“.
Trumpai tariant, reglamentas įpareigoja finansinio turto valdytojus, finansų įstaigas ir kitus finansines paslaugas teikiančius subjektus savo sprendimų priėmimo procesuose atskleisti savo požiūrį į ESG. Idėja yra paskatinti investuotojus ir turto valdytojus daugiau dėmesio skirti tvarumo rizikai, aplinkosaugos problemoms ir išsklaidyti baimę dėl žalio plovimo.
Pokyčiai ir iššūkiai
SFDR tikrai pakeitė daugelio kapitalo rinkų ekosistemą, tačiau kai kurie investiciniai namai nustatė, kad ataskaitų teikimas liko neprivalomas. Tačiau jie tikrai žino, kad atsilikimas nuo plačiai paplitusio ESG skaidrumo siekio gali reikšti, kad bus prarastos galimybės pritraukti kapitalą ir sukurti realią tvarią vertę. Tvarus investicijų bumas čia išliks, o sustiprėjus viešajai privačių įmonių ESG praktikai, nėra kur slėptis įmonėms, turinčioms silpnus įgaliojimus. Klasikinis šios raidos pavyzdys yra neseniai Deliveroo IPO flopas.
Ar ne laikas mesti iššūkį augimo paradigmai?
SKAITYTI DAUGIAU
Europos Sąjungos pastangos siekti ekologiškesnės verslo praktikos ir nulinių tikslų tik padidino finansų sektoriaus spaudimą imtis veiksmų. Kartu su ES taksonomijos reglamentu ir Įmonių tvarumo ataskaitų teikimo direktyva (CSRD), SFDR yra ES tvaraus finansavimo sistemos dalis, kuri buvo sukurta siekiant paremti Europos žaliąjį kursą, kuriuo siekiama nukreipti privačias investicijas į perėjimą prie klimato kaitos. neutrali ekonomika.
Konkrečiau, SFDR dėmesys sutelkiamas į subjekto lygmens informacijos atskleidimo prievoles, suskirstytas į tris pagrindines sritis. Jie yra tokie:
- tvarumo rizikos įtraukimas į investicinių sprendimų priėmimo ir konsultavimo procesą,
- principas Investicinių sprendimų neigiamas poveikis (PAI) tvarumo veiksniams ir
- informacijos apie produktus, kurie reklamuoja savo ESG charakteristikas (8 straipsnis) arba apibūdina save kaip tvarias investicijas (9 straipsnis), skaidrumas.
Žinoma, šios naujos taisyklės sukėlė bangas finansiniuose sluoksniuose, ypač privataus kapitalo srityje. Daugeliui jie lieka neaiškūs ir atviri interpretacijoms, todėl dažnai buvo atskleista bendra ir kokybinė informacija. Šiam sektoriui vis dar trūksta aukštos kokybės, išsamių pramonės gairių ir kiekybinių duomenų apie ESG poveikį investicijoms.
ESG nėra tokia nauja
Europai greitai pasivyjus ir taikant reguliavimo priemones dėl ESG finansų sektoriuje, kai kurios įmonės pasirodė labiau pasirengusios nei kitos. Žinoma, tvarus investavimas nėra naujiena, tačiau daugelį metų tai buvo laikoma didele rizika ir mažu pajamingumu. Taip nebėra, nes tikroji vertės kūrimas randamas įmonėse, kurių ekologinis dėmesys ir socialiniai įsipareigojimai išlieka dideliais strateginiais prioritetais.
Ar viešųjų ryšių agentūros neturėtų atstovauti iškastinio kuro klientams?
SKAITYTI DAUGIAU
Privataus kapitalo srityje ESG buvo integruotas dėl augančio supratimo, kad vertybių kūrimas ir tvarumas gali žengti koja kojon. Pasak Annos Follér, Šeštojo Švedijos nacionalinio pensijų fondo tvarumo vadovės, „pagrindinė ESG integracija į privatų kapitalą yra geros higienos klausimas, o pažangi ESG integracija suteikia konkurencinį pranašumą. Privataus kapitalo modelis yra ypač gerai pritaikytas ESG. Taip yra dėl bendradarbiavimo ir geresnės prieigos prie patikimų duomenų, kurie abu „pagrindžia tvirtas ESG sistemas“. Pagrindinis privataus kapitalo principas kurti geresnį verslą nei tas, kurį jie įsigijo, kad sukurtų vertę, yra gerai pritaikytas kuriant tvarų augimą aukštyn.
Dominique Senequier, Prancūzijos privataus kapitalo namų „Ardian“, kuris kelia bangas tarptautinėje arenoje, generalinis direktorius ir įkūrėjas, jau seniai suprato, kad PE potencialas yra pasaulinio žingsnio link tvarių investicijų priešakyje. Dar 2020 m. įmonė pradėjo taikyti tvaraus vertinimo metodiką, siekdama kiekybiškai įvertinti ir išanalizuoti portfelio įmonių poveikį aplinkai ir tvarumo perspektyvas. Pasak Candice Brenet, „Ardian“ tvarumo skyriaus vadovės ir vykdomosios direktorės, „pastebėjome, kad valdymo komandos paprastai norėjo dirbti su tvarumo klausimais“.
„Jau 14 metų Ardianas įgyja tvarumo patirties ir teigia, kad finansai turi būti gėrio jėga. 2022 m. Europą sukrėtęs nestabilumas gali paskatinti kai kuriuos bent laikinai susikoncentruoti į tvarumą. Tai būtų klaida. Esame visiškai įsipareigoję savo Ardiano kaip teigiamų pokyčių agento vizijai“, – sakė Dominique Senequier. Taip yra todėl, kad tvarumas dabar yra pagrindinis vertės variklis: „Nėra tvarių investicijų ir tvarios grąžos prieštaravimų, o iš tikrųjų atvirkščiai. “, kaip pasakė Thomas Gottstein, Crédit Suisse generalinis direktorius. Iš tiesų, skaičiai patvirtina šį teiginį. „Morningstar“ tyrimai, skirti 745 Europoje veikiančių tvarių fondų ilgalaikiams rezultatams, parodė, kad dauguma jų per vienerius, trejus, penkerius ir dešimt metų pasisekė geriau nei ne ESG fondai.
Šiame straipsnyje išreikštos nuomonės yra paties autoriaus ir nebūtinai atspindi „Fair Observer“ redakcinę politiką.
